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产品需求面临拐点 信托发力房地产项目

2018-6-28 17:16| 发布者: admin| 查看: 31| 评论: 0|来自: 中国证券报

摘要: 在业务扩张与政策管控的作用下,信托行业的生态已渐起变化,重点业务方向一直处于调整中。根据好买基金研究中心的统计,从信托行业的调整仍在进行之中。银行代销更加谨慎,产品稀缺度降低。银行理财产品的风波,使得 ...

在业务扩张与政策管控的作用下,信托行业的生态已渐起变化,重点业务方向一直处于调整中。根据好买基金研究中心的统计,从信托行业的调整仍在进行之中。

银行代销更加谨慎,产品稀缺度降低。银行理财产品的风波,使得银行纷纷收紧产品线,涌入市场中的信托项目大大增多。近期,相信不少第三方理财机构,已纷纷感受到产品的充裕程度有所提高。“刚性兑付”这一不成文的规定,对于代销信托产品的银行来说,就是一个挥之不去的魔咒。如果无论如何都要兑付,何不把更多的销售力量集中在自己的理财产品上。此类银行理财产品通过资金池对接单一的项目,这些项目往往拥有比信托项目更好的资质和更低的成本。

政信项目减少,信托公司另觅重点业务。对于近年急剧膨胀的政信合作业务,监管层已注意到其潜在风险,也出台了规范政信合作的相关指引。在12月31日,财政部联合发改委、央行和银监会祭出《关于制止地方政府违法违规融资行为的通知》,该文不仅禁止地方政府通过财务公司、信托公司、金融租赁公司等违规举借政府性债务,还规定地方政府严禁直接或间接吸收公众资金违规集资,并明确指出不得对个人进行摊派集资或组织购买理财、信托产品。此文一出,信托公司纷纷显出观望姿态。近期五矿信托一款正在发售的政信产品被叫停,更是让各家信托公司不敢妄动。

房地产项目有抬头之势。或是政信项目受到管控,促使多家信托公司发力房地产项目,中融信托、中铁信托、中投信托、渤海信托等均有多款房地产产品发行。据好买基金研究中心统计,今年以来,截至1月23日,公开发行的126只信托产品中,有30只产品是投向房地产行业,占比23.81%。而从去年8月开始,房地产信托的发行数量在所有固定收益信托产品中的占比从未超过20%。

公募基金子公司发力。1月13日,嘉实基金旗下子公司嘉实资本首只产品已经完成募集,募集额度约两亿元人民币,这一笔资金将为国内某大型B2B网站商户做小额融资服务。值得一提的是,公募基金子公司由于不受银监会监管,做房地产项目拥有先天优势,但在政信合作项目上因为产品结构的问题无法与信托公司抗衡。经过多年的发展,市场对于固定收益信托已经积累起一定的认可度,公募基金子公司的产品能否为市场普遍接受?房地产项目是否会成为公募子公司的重要发展方向?这一切都有待观察。

房地产信托、政信合作项目一波又一波的攻势,让信托产品一直保持着高景气度。根据中国信托业协会公布的数据,截至去年三季度末,信托资产管理规模已经超过6万亿元。然而,事情正在发生变化:项目层面监管趋严,类信托的通道不断涌现,以银行为主的代销机构日趋谨慎,都将放慢信托产品增长的步伐。而从投资者的角度看,经过这两年的熊市,投资者在固定收益信托上的配置也已经达到较高水平,随着兑付风波等舆论的发酵,投资者的需求也会相应减少。


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