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专家解读中国信托业发展报告2014-15

2018-6-28 17:23| 发布者: admin| 查看: 42| 评论: 0|来自: 中国信托业协会

摘要: 是中国经济新常态特征初步显现的一年,在经济新常态和金融新趋势的大背景和大环境下,立足金融行业、服务实体经济和社会民生的信托业在年度内的运行发展中也表现出一些新的特点。是信托行业深刻认识新常态、逐步适应 ...

是中国经济新常态特征初步显现的一年,在经济新常态和金融新趋势的大背景和大环境下,立足金融行业、服务实体经济和社会民生的信托业在年度内的运行发展中也表现出一些新的特点。是信托行业深刻认识新常态、逐步适应新常态、抓住新机遇实现新发展的关键一年。这部《报告》正是对这段承前启后、继往开来的年度时期内中国信托业发展的真实写照,是对行业发展的背景、现实、趋势的系统描述。延续了去年首次发布信托业发展报告在内容上客观、全面、严谨、权威的风格,今年的《报告》突出了“经济新常态,金融新趋势,信托新发展”这一主题思路,以“三新”为核心线索对信托行业的年度运行和未来发展做了多层次、多视角、全方位的梳理、呈现、阐述和论证。

特别需要强调的是,今年的《报告》首次尝试在金融理论层面为信托行业的发展方向、战略路径提供解释和支撑。经过近两年的思想激荡和实践摸索,整个信托行业对未来转型的大方向和基本的业务模式应该说已有了基本的共识。但这些共识的理论基础是什么?逻辑起点在哪里?思想渊源在哪里?如果有分歧,分歧的症结在哪里?这些基础性的问题,是一个立志于成就百年基业的行业必须要长期思考、深入探讨并最终形成共识的。《报告》以金融体系结构变迁理论为基础,从金融理财市场结构变迁、金融行业发展动力转换、金融市场运行机制演进、金融服务核心技术扩充等四个方面阐述了信托业所立足的金融领域的趋势性特征。再结合经济新常态所具有的宏观经济环境的新特征,进而提出了中国信托业新发展的方向和思路。当然,丰富多彩的信托行业,其发展模式的理论解释必然也不是单一的,而是应当有跨学科的理论基础。我们期待未来在学界有更多关注中国信托业发展的研究,能从经济学、管理学、法学等不同理论视角提供各种解释,和业内专家的真知灼见一起为中国信托业的长远发展贡献智慧。

基于《报告》的基本内容和结构,我们可以从七个方面了解信托行业资产规模与总体经营业绩回归平稳增长,资本利润率小幅回落。

信托业累计向投资者分配信托收益21169.19亿元,而同期信托公司取得的信托业务收入五年总计仅为2243.66亿元。与信托公司经营效益增速下滑的情况相反,已清算信托产品的加权平均收益率分别为5.7%、6.79%、7.32%和7.56%,呈现稳定增长态势。信托公司约71%的资金直接投向实体经济领域,在助力传统产业升级、支持新兴产业发展、支持中小企业融资方面发挥了巨大作用。

信托公司继续积极利用信托制度,探索实现公益基金财产保值、尽职管理、定向捐赠等目的。如,某信托公司为国内外多家公益慈善机构供专业理财服务,实现了公益慈善财产的保值增值。某信托公司通过信托机制,为金融与法律的整合研究提供资金支持。某信托公司发行云南地区教育助学信托计划,首单产品专项用于云南贫困地区教师培训。某信托公司以公益信托方式,募集资金用于中国境内自然环境和生态保护公益项目。

信托公司积极推动公益慈善事业。一方面,信托公司自身积极开展公益慈善事业。如,多家信托公司不仅为贫困地区学生提供善款、文具、衣物捐赠,更注重通过各种方式对孩子们进行精神上的帮助与鼓励。还有很多信托公司以各种方式开展定点扶贫工作。另一方面,信托公司还积极发动信托客户参与慈善事业,如,一些信托公司组织高净值客户家庭赴云南、青海等贫困地区希望小学开展公益活动。

信托行业通过业务转型、产品创新,让信托制度惠及更多的普通投资者。多家信托公司纷纷推出反映信托本质的事务服务信托,不仅包括家族信托、保险金信托等面向高端投资者的信托,也有土地流转信托、消费信托、养老信托等服务于普通大众的信托产品和信托服务,为普通农民、大众消费者提供权益保护,极大程度地扩大了信托服务的覆盖面。在这些创新实践中,信托制度的普惠价值得以在普通民众中进行宣传,进一步扩大了信托制度的影响力,提高了信托行业整体的品牌声誉。

风险抵御能力进一步增强

农村土地流转呈加快之势。农业部数据显示,截至6月底,全国家庭承包经营耕地流转面积3.8亿亩,占家庭承包耕地总面积的28.8%。几家信托公司在贵阳、安徽、北京、江苏、河南等地先后设立了十款土地流转信托计划,土地流转信托规模已超过300万亩,成为盘活土地资源的新途径。

截止末,共有8家公司获准参与股指期货业务,信托公司股指期货产品逐渐增多。如某信托公司发行的某款集合资金信托计划,优先级规模约10亿元,主要用于A股股指期货套利,同时包括A+H股,A股和香港市场以及新加坡ETF和股指期货套利。

银监会对于信托公司QDII业务资格的放行速度明显加快,获得资格的信托公司从的8家增至14家。截至底,全行业QDII业务余额为234.01亿元人民币,较增加了82.06亿元人民币,同比增长了近3倍。

信托业发展动力逐步转换

在中国经济增长速度换挡期、结构调整期和前期刺激政策消化期“三期叠加”之下,伴随利率市场化的推进和资产管理业务的扩张,实体经济风险不断向金融领域传递,个别产业的风险呈上升趋势,信托行业资产管理规模增速开始下降,信托项目兑付压力进一步加大,风险预警频发。在这样的背景下,如何依托现有的资源优势进行创新和转型,成为信托公司乃至金融行业亟需解决的问题。

经济新常态下,我国产业结构不断升级,创新成为经济发展的主要驱动力。与此同时,随着中国经济金融体系日益完善,中国金融发展的动力源主导地位将由赤字方转化为盈余方,即金融产品的投资功能地位将越来越重要。因此在经济发展和金融市场的变革下,信托公司增长动力也将发生重要转变:信托业不再依靠垄断信托制度获利、传统的聚焦于融资端的通道业务、融资类业务难以有高速增长;而聚焦投资者需求,提升信托公司主动管理能力和专业性水平、积极创新将逐步成为信托业发展的新动力。

在经济新常态和金融新趋势下,信托业未来转型发展主要有四大方向,即投资银行业务、资产管理业务、财富管理业务和专业化受托服务。信托公司将逐步由单一理财产品提供商向综合金融服务商转变而信托行业新的发展模式应当是既有适度增速,又有质量效益,既能适应新常态,又能引领新变革的市场化发展模式;是既讲机制创新,又讲专业细化,既有核心能力,又有资源优势的竞争型发展模式;是既重技术战略,又有管运效率,既有制度自信,又在不断完善的系统性发展模式。

今天,已经过去了一半时间,中国信托业发展过程中所形成的一些趋势性特征也在或多或少地延续或变化,我们对中国信托业未来的发展方向和战略路径的认识也在日益清晰。展望余下来的时间,信托公司的信托业务尽管仍面临增长压力,但风险抵御能力的进一步增强依然会促使整个行业平稳发展,信托公司会继续为投资者创造与风险相符的合理收益。信托公司的固有业务有望保持快速增长,行业整体的盈利水平也将稳定增长。信托公司之间在风格、能力等方面的分化和差异化经营格局会更加清晰,专业子公司制等机制方面的创新会促进和推动业务层面的创新发展。

银监会杨家才主席助理在行业年会上提出我们要“练好内功,勤勉尽责,打造新型信托业”。这将是乃至更长久的未来中国信托业的任务和目标。无论环境如何变化,我们对中国信托业发展的光辉前景的信心都不会变,为中国信托业发展持续探索不断创新的决心都不会变。(来源:中国信托业协会)


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