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从年报数据看信托业务开展

2018-6-28 17:23| 发布者: admin| 查看: 44| 评论: 0|来自: 中国证券网

摘要: 预计未来信托资产增速仍将延续下行态势,甚至有可能在投资类信托业务规模稳中有升,从投资类和事务管理类信托业务占比分别上升到了37%和38.69%,大大超过了融资类信托的24.32%,这种变化也恰好反映了当前经济发展形 ...

预计未来信托资产增速仍将延续下行态势,甚至有可能在投资类信托业务规模稳中有升,从投资类和事务管理类信托业务占比分别上升到了37%和38.69%,大大超过了融资类信托的24.32%,这种变化也恰好反映了当前经济发展形势下资金需求方式的优化调整和信托公司主动管理能力的提升,投资类信托和事务管理类信托能够较好地体现信托公司的资产管理能力和信托制度的本源优势,是推动信托行业未来发展的重要力量。有些信托公司已经搭建了各类新型资管平台,比如专业子公司、家族办公室、证券金融实验室等,甚至向着专业财富管理机构的方向转型,从而以更加专业的姿态,以客户需求为出发点,研发推广更加适合市场需求的资产配置方案,进而得到更多的投融资和事务管理类业务的机会。
未来一段时期,预计投资类和事务管理类业务占比将会进一步上升,融资类业务占比将会继续下降。
(二)信托资产来源结构进一步优化,财产管理类信托占比大幅增长
有67家信托公司公布了新增主动和被动信托管理规模数据,其中新增主动信托管理规模达到38,244亿元,与新增信托项目中投向基础产业、房地产和工商企业的资金比例均有所下降,投向金融机构、证券市场(债券、股票及基金)以及其他方向的资金占比则有显著增长。
资金信托投向金融机构占比的增加,主要源于其风险相对可控,回报稳定等客观市场因素,从而导致以银行系信托公司为代表的信托公司纷纷加大了银信合作的拓展力度。同时,信托与保险联手也逐渐成为信托公司发展家族信托等财产管理类业务的一个重要选择。
资金信托对证券领域投资占比的提升,则主要源于近年来我国实体经济的衰退和资本市场的回暖,以及客户对多元化资产配置的客观需求等因素。
五、信托业务收入增速放缓,在总收入中占比大幅下降
信托业务收入主要体现为信托公司从信托业务中收取的各项手续费及佣金收入,在近两年信托资产规模增速放缓的大趋势下,信托行业收入增速也随之放缓。68家信托公司实现总收入1193.03亿元,同比增长24.22%,增长速度较信托业务收入排名后10位的信托公司总共创造的信托业务收入仅为20.54亿元,不及排名第一的平安信托的一半。
在信托业务收入增速方面,位居前3位的信托公司均超过了100%,发展迅猛。需要说明的是,其中万向信托和民生信托均为民企控股,这也从一个侧面说明中小型信托公司如果能够充分利用其机制灵活的优势,迅速通过人才引进摈弃传统业务,拓展私募投行、资产管理和财富管理等创新型业务,同样可以在新的经济形势下获得较好的业务回报。另外,有27家信托公司的信托业务收入较上年出现了下降,也从另一个侧面反映了深度转型期所带来的阵痛。
六、信托报酬率继续下降,新型业务模式告别高报酬率时代
信托报酬率是衡量信托公司经营能力的重要指标,可以直观反映出信托公司的经营能力以及行业整体的发展趋势。以来,信托行业平均信托报酬率整体呈下降趋势,度的平均信托报酬率为0.46%,较下降0.07个百分点。
信托报酬率排名靠前的多是一些信托资产规模相对适中,同时注重收入质量的信托公司。信托报酬率排名前10名的公司中,只有重庆信托和北京信托的资产规模排名相对靠前,属于行业中游水平,其他报酬率较高的信托公司均属于资产规模较小的信托公司。而除平安信托之外的绝大多数信托资产排名靠前的公司,其信托资产报酬率则正好相反,排名均属于行业中下游。
总体来看,在经济下行和行业竞争加剧的双重挑战下,信托报酬率的下降印证了我们在几年前的预测。资产证券化、房地产投资信托、消费信托、财产权信托、公益信托等新型业务模式与传统的融资类业务相比,虽然占用风险资本要求很低,但是信托报酬率普遍不高,只有在形成规模效应以后,才能够成为信托公司业务收入的主要支撑点。因此,我们认为信托业在整体资产规模继续增长的同时,信托报酬率很可能会继续下行。(来源:中国证券网)


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