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2015年2季度中国信托业发展评析

2018-6-28 17:23| 发布者: admin| 查看: 36| 评论: 0|来自: 中国信托业协会

摘要: 面临经济增长下行和股票市场异常波动的双重压力,在流动性相对收缩的总体环境下,信托业保持了快速的前进步伐,为实体经济发展提供的资金对于当前“变中求进”的经济增长和结构优化具有非常重要的作用。中国信托业协 ...

面临经济增长下行和股票市场异常波动的双重压力,在流动性相对收缩的总体环境下,信托业保持了快速的前进步伐,为实体经济发展提供的资金对于当前“变中求进”的经济增长和结构优化具有非常重要的作用。中国信托业协会发布的“比1季度的0.40%则有可喜的改善。当然,要提高信托业平均年化综合信托报酬率需要信托公司通过业务转型来实现。

三、资产配置的适时调整

(一)投资功能的日益增强

2008年以来,信托业在经历了高速发展的阶段后提升了行业在金融体系中的地位。作为仅次于银行业的资产管理行业,在秉承传统信托理念的同时积极开拓和提升信托业的投资功能,实现金融资源的更高效配置,助力经济结构的优化升级。从融资类向投资类信托转型是信托业适应中国经济结构向更合理阶段转变的重要内容,是一次战略性转型。

自基础产业的相当大部分处于收尾阶段。明年则是“十三五”规划的开局之年,随着新开工项目的不断增加,可以预期流向基础产业和工商企业的信托资金占比的下降趋势将逐季放缓。

3.证券投资。2季度末证券投资信托规模为3.02万亿元,其中股票投资规模为1.41万亿元,占比为9.53%,与1季度的5.77%相比增加了3.76个百分点。从图6中的证券占比上升的走势可以发现,证券占比自1季度以来一直处于上升态势。

随着股市逐渐回归到价值投资的基本趋势,证券投资在资金信托的占比会经历一个缓慢下降的过程,这是信托公司适应证券投资市场的更加理性的选择。在监管部门明确支持银行业金融机构主动与委托理财和信托投资客户协商,合理调整证券投资的风险预警线和平仓线的政策环境下,股市风险向信托公司的扩散是有限的,也是可控的。

2季度末,债券投资的规模为1.34万亿元,占比是9.03%;流向基金的信托资金规模为2676.88亿元,占比为1.81%。

4.金融机构。2季度末资金信托对金融机构的投资规模为2.27万亿元,同比增长38.41%,环比增长7.08%;资金占比为15.30%,比1季度末的15.75%略为下降,比2季度末的13.93%有所上升。

5.房地产业。房地产业是资金信托的第五大配置领域,2季度末的资金规模为1.32万亿元,同比增长4.76%,环比下降1.49%;资金占比为8.93%,比1季度的9.93%减少了1个百分点。与其他实体经济部门相比,房地产业具有很长的产业链,对其他经济部门的复苏和增长有紧密的相关性。随着中国经济的逐渐企稳,在房地产业风险可控的前提下,资金信托对房地产业的配置仍将保持一个稳定的占比。

上述的数据告诉我们,信托业为一个长期资金短缺的基础产业、房地产业和工商企业提供了巨额资金,使信托业成为中国资本形成率能够持续上升的重要资金来源,也是在经济下行期稳定经济增长的支撑力量。

四、信托文化的时代升华

任何金融中介的基本功能,是为经济增长提供融资便利。而一个多元化的、多种金融机构并存所形成的竞争体系是实现金融资源更有效配置的基本条件。当前国家一再强调的调结构战略就是要对包括资金资源在内的所有生产要素进行重新配置,确保重点发展行业和部门能够得到所需资金的大量流入,以便同时实现稳增长和调结构的平衡目标。传统信托业强调的是“受人之托、代人理财”的文化理念和经营策略,中国信托业的发展经验表明行业的首要任务是将各种社会资金以信托的方式配置到有利于经济结构转型中需要重点支持而又具有较高回报率的部门。

今年5月28日,习近平总书记提出:“要深入研究保持经济增长的举措和办法”,6月后,国家发展政策的取向是巩固经济回稳的基础。要看到,一个发展导向的经济政策可以创造更多的社会财富,也会有源源不断的资金来支持实体经济的发展,财富的快速增长才会催生出财富管理的需求。财富的创造和增殖是以投资手段来实现的,包括2季度在内的数据均显示,近年来信托业在业务转型中增加投资类信托占比是顺应了经济结构转型的大潮流,实际上正在提高和放大我国各种储蓄资金对资本形成与经济增长的正向作用。储蓄资金只有转化为有效投资才会带来更高回报率,合适的投资渠道才能提高一个国家生产能力和更高的劳动生产率。这应当是新常态下信托行业转型发展的指导原则,一个顺势而为、积极有为的信托业必将在稳中向好的求进之路上保持竞争活力和增长动力。(来源:中国信托业协会 作者:中国信托业协会智库单位、复旦大学信托研究中心主任 殷醒民教授)


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