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上半年盘点:奉行多产品策略 信托入市积极

2018-6-28 17:23| 发布者: admin| 查看: 38| 评论: 0|来自: 中国证券网

摘要: 信托业在开拓新业务方面也可圈可点。格上理财研究员王燕娱指出,随着去年下半年二级市场的回暖,证券投资市场也逐渐成为信托公司的主要业务领域。此前,信托以灵活性著称,不仅体现在信托业对市场趋势的敏感和尊重, ...

信托业在开拓新业务方面也可圈可点。格上理财研究员王燕娱指出,随着去年下半年二级市场的回暖,证券投资市场也逐渐成为信托公司的主要业务领域。

此前,信托以灵活性著称,不仅体现在信托业对市场趋势的敏感和尊重,也体现在产品设计方面的灵活性。目前市场上的证券投资类信托主要包括阳光私募、结构化产品及伞形结构化产品等,其中,占据主导是阳光私募产品。

不过,相较于术业有专攻的阳光私募机构,信托公司自主发行证券类产品还有待积淀和考察,而阳光私募资产管理人大多经历了中国股市20多年牛熊转换的实战考验,证券投资经验丰富。另外,格上理财也建议保守、稳健型投资者适当配置浮动收益类产品。

伞形信托:收伞已称趋势

伴随着今年前一阶段股指的“疯涨”,各路资金纷纷入市淘金。作为此类“杠杆牛”的重要助力之一,伞形信托是结构化证券投资信托产品的一种创新类型,是由证券公司、信托公司、银行等金融机构共同合作,为二级市场投资者提供投、融资服务的结构化证券投资产品。

在伞形信托产品的结构设计中,子信托单元一般由优先级和次级构成,优先级信托单位一般由银行理财资金对接,劣后级投资者主要是自然人大户、机构客户、以及一些集团旗下的财务公司。简单来说,就是用银行理财资金借道信托产品,给大户、机构等加杠杆配资、融资后投资于股市。

值得关注的是,因为其杠杆性,伞形信托成为本轮疯牛的助涨主力,但也是因为其杠杆性,其“助跌性”也引起了监管层和市场的担忧。因此今年以来,市场不断出现监管层要求收紧、叫停伞形信托的声音,主要是为了降低股市杠杆,控制市场风险。而随着监管趋严以及A股行情发展至今,银行和信托公司已开始收缩伞形信托业务。

打新信托:无风险收益追求者

二级市场的火爆不仅带动了证券投资信托的增长,也带动了打新类信托的回归。因注册制改革而推动的IPO热潮中,各金融机构都在寻找机会,信托自然也不甘落后。

但因集合信托产品不能直接参与新股申购,所以打新“信托”一般通过投资公募基金间接参与打新。据王燕娱介绍,打新信托通常会形成结构化设计,分为优先级和普通级,比例一般为5:1。优先级为固定收益,一般由银行理财资金认购,预期收益在7%左右;普通级为投资者认购,利用银行杠杆资金可以获取达到直投公募基金2-3倍的收益。

在打新信托产品中,由于公募基金获得的配售比例较高,且新股上市后不断上演翻倍行情,因此,打新基金的风险较低,有利用防范市场震荡风险。不过,随着新股的增发和注册制的加快,加上市场打新资金的不断扩大,打新收益将会被摊薄。(来源:中国证券网)


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