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银监会详解“99号文”非推动“刚兑”

2018-6-28 17:23| 发布者: admin| 查看: 126| 评论: 0|来自: 智信

摘要: 4月23日,银监会与信托业协会首次公开从官方层面,对此前业内盛传的信托最严监管政策"99号文"做出释疑和解读,对信托公司的尽职监管,在99号文的基础上,进一步总结出"七个尽责"、"三大责任"与"四条标准"构成的原则 ...

4月23日,银监会与信托业协会首次公开从官方层面,对此前业内盛传的信托最严监管政策"99号文"做出释疑和解读,对信托公司的尽职监管,在99号文的基础上,进一步总结出"七个尽责"、"三大责任"与"四条标准"构成的原则体系。 关于"刚性兑付"

"99号文"中一项被广泛关注的内容是要求信托公司股东要对流动性提供支持,这也引发了业内关于"是否强化刚性兑付"争议。 银监会非银部副主任张电中在发布会上指出,"99号文"强化信托公司股东的责任并非推动刚性兑付,"这种说法并没有全面理解文件精神。" 信托业协会专职副会长王丽娟介绍,信托业与其他金融行业一样,有很强的外部性。正因为如此,无论是监管部门,经济部门,还是社会大众,都希望金融企业持续稳健发展,能办成"百年老店"和"常青树"。这也是信托公司股东获取特许牌照价值、实现长期价值的"不二法门",自然也就要求股东平衡好短期与长期、速度与质量的关系,对所投资的金融机构有清晰、长远的战略发展规划,做好信托公司风险防范与化解,防止风险外溢,切实维护金融稳定。在这方面,"99号文"突出强调了三大责任:一是出现流动性风险时,需要提供流动性支持;二是资本不足时,应推动压缩业务或补充资本;三是经营管理出现重大问题时,更换股东或限制权利。 关于资金池

"99号文"中清理资金池的要求也是一项被广泛关注的内容,其中,"对已开展的非标准化理财资金池业务,要查明情况,摸清底数,形成整改方案,于信托业协会就已经开始了这项工作。"99号文"在摸索规律、总结经验的基础上,对清理非标准理财资金池业务提出了科学严密的工作推进方针,即要求"各信托公司要结合自身实际,循序渐进、积极稳妥推进资金池业务清理工作"。具体来讲,主要有三条要求:一是必须尽快推进清理工作,不许拖延,更不许新开展此类业务;二是不搞"一刀切",而要各家信托公司依据自身实际,"因地制宜、因司制宜",自主自行制定清理整顿方案;三是不搞"齐步走",而要各家公司遵循规律,循序渐进,不设统一时间表,不设标准路线图,确保清理整顿工作不引发新的风险。 关于产品营销

产品营销的"四条标准"有严格合格投资人标准,明确不得违规汇集他人资金购买信托产品;严格私募标准,不得公开销售;严格操作标准,不得误导销售,并逐步实现录音或录像保存营销记录等;严格代销标准,禁止信托公司委托非金融机构推介信托计划。 关于甘肃信托事件

而在报告中,信托业协会还强调将建立"黑名单"制度,严格实施违规和案件问责,并首次对近期甘肃信托事件作出表态,称对该公司个别员工涉嫌违法犯罪的调查,就是信托业清除行业"害群之马",严防道德风险的主要行动之一,下一步还将继续对案件防控等保持高压态势,整顿市场。 关于"生前遗嘱"

"生前遗嘱"计划,又称"恢复与处置计划",是本轮出台的信托业监管新政体系中的核心机制,99号文在这一部分亦有相关规定,并要求各信托公司于6月30日前报送监管机构审核。各银监局应据此制定机构监管处置计划,并将其与信托公司的恢复与处置计划于7月20日前一并报送银监会。 信托业协会则进一步称,生前遗嘱计划的主要内容应包括几个部分:薪酬回吐、红利回拨、业务分割、机构处置。 关于转型方向:"99号文"明确信托转型方向

信托业协会报告指出,当前,中国经济正处于增长速度换挡期、结构调整阵痛期和前期刺激政策消化期,对信托公司来说还要再加上两期--一是利率市场化的推进期,一是资产管理业务的扩张期。另一方面,信托业现有发展模式可能面临"三个难以为继"的压力:一是信托产品"高收益、低风险"特性将难以为继;二是信托行业"冲规模、轻管理"的发展路径难以为继;三是以信贷类、通道类为主的业务结构难以为继。 99号文明确了信托业转型发展五个定位:一是发展目标定位,即推动信托公司发展成为风险可控、守法合规、创新不断、具有核心竞争力的现代信托机构;二是发展路径定位,即在总体原则上坚持风险防范化解与推动转型发展并重,在具体方法上综合运用市场机制、法律手段等解决问题、化解风险,为转型发展创造空间和条件;三是功能定位,"受人之托、代人理财"的金融功能;四是业务定位,即将资产管理、投资银行、受托服务等多种业务有机结合,走差异化发展道路;五是服务定位,即服务投资者,服务实体经济,服务民生。 关于"信托100":互联网金融模式要守底线

"信托100网"100元起售信托产品近日引发热议。上周信托业协会已官方声明,"信托100"网站违反《中华人民共和国信托法》《信托公司集合资金信托计划管理办法》的相关规定,并提示投资者对各类信托产品宣传信息保持高度警惕,增强风险防范意识,远离非法信托活动。参与非法信托活动受到的损失,由参与者自行承担。 锦天城律师事务所高级合伙人李宪明指出,这是一个遵守底线的问题,金融创新本身不能过度导致金融的异化,过度的异化用钱来生钱;金融创新是社会公共利益,不能洗钱、资金操纵市场。 银监会非银部副主任张电中表示,互联网金融不管合法还是非法,涉及的问题都比较多。"如果信托公司打擦边球,不向合格投资者提供投资的产品,我们是要严处的。至于信托100网的实际运行情况,这里面肯定是有问题的。根据实际操作,和实际造成的损害,监管者要做应该做的事情,提示风险。同时,投资者要有自己的判断。"张电中说。 延伸阅读:王丽娟:刚性兑付是个伪命题

采访嘉宾:王丽娟(中国信托业协会专职副会长)

采访记者:李东方黄晓丽(中央电视台记者)

采访时间:4月23日

采访地点:中国信托业协会

中诚信托、吉林信托、华润信托……今年以来频频发生的信托产品兑付危机,让这一个响当当的信托公司的日子都难过了起来,矿产、房地产成了重灾区,而打不破的刚性兑付神话更是套在信托业身上的一副桎梏。中国信托业协会今天召开了一季度信托业运行情况发布会,刚性兑付的话题成为媒体关注的焦点。 所谓"刚性兑付",就是信托产品到期后,信托公司必须分配给投资者本金以及收益,当信托计划出现不能如期兑付或兑付困难时,信托公司需要兜底处理。事实上,我国并没有哪项法律条文规定信托公司进行刚性兑付,这只是信托业一个不成文的规定。 记者:怎么看今年信托业整体的风险防范?

王丽娟:99号文(《关于信托公司风险监管的指导意见》)里边实际对下一步怎样防范和化解风险,也做出了一个总体安排和具体要求。现在的风险防范实际有三个层次,一个是对已经发生的风险,要从责任上要求怎么样有效化解;第二个,对潜在的风险,要从措施和机制建设上有一个全盘安排;再有一个就是防范风险,要建立行业的稳定基金,对于可能逐渐暴露出来的风险,就会有一个基本的准备。 近年来,随着前几年信托行业整个快速发展这样一个过程当中,单体的风险也在逐渐暴露出来。可以判断,这些单体的风险都会逐渐得到化解,不会引起系统性和区域性的风险。 记者:这些风险具体集中在哪些领域?

王丽娟:单体风险在哪个领域都有可能发生,比如说不熟悉的领域,矿业领域等。有的风险可能是由于经济下行、外部环境变化,这个行业发生了变化,比如说过剩产业,由于政策环境的变化,这些产业就容易出现一些风险,对这些风险要有所警示或者有所考虑。你必须要及时调整,我们鼓励信托公司不去在过剩产业这个领域做业务,要在国家产业政策支持发展的领域或产业去拓展业务。 记者:您刚才也介绍一季度收益率下降,为什么会出现下降?

王丽娟:能保持这样一个收益率,对信托行业来说非常来之不易,因为整个理财市场,跟其它产品相比,信托产品回报收益率还是比较可喜的,在整个经济下行,包括利率市场化推进这样一个大环境下,对信托公司来说,做业务都有一个潜在的压力,这也是大家共同面临的一个形势,在这种形势下,作为主动调整也好或者为转型腾出空间和时间也好,这样一个下降幅度,应该是一个正常区间的回落。 实际从长期看,(高收益率)也不是一个正常的发展路径,它一定要平稳回落,这实际是结合经济形势变化的一个正常的逆周期前条件下调整的结果,我们业内还觉得这是一个比较认可的收益率水平。 记者:从信托投向的结构来看,一季度有什么变化?

王丽娟:从一季度运行情况看,整个投向的结构趋于平稳,基本上还是五大类比较稳定,工商企业、基础产业、金融机构、证券投资和房地产,基本还是在这样一个框架不变的前提下,小幅波动,比如对金融机构这一块,从数据上看,可能就有所上升,这可能也是下一步要推进资产证券化的一个信号。 记者:我听说房地产项目现在卡得很严格,很多二三线城市都不接了?

王丽娟:目前对信托行业来说,房地产业务还是一个主要收入来源,从数据上也可以显示,房地产信托业务最近实际是一个温和上涨的概念,因为过去几年一直是下降的趋势。这里边也透露出一个信号,就是你在房地产领域,怎么样在城镇化建设这方面有所作为。实际对房地产领域,我们也要有一个结构上的分析和调整,不能笼统地说投资房地产就是不好,就是不对,结合国家产业政策或者力推的这些发展领域,比如说城镇化建设,比如养老,比如基础住房改造等,结合这些,信托业务就会有很大的发展空间。 记者:最近有几个信托出现风险,最后都是信托公司自己兜底,对此协会是什么态度?

王丽娟:实际我觉得也不是一个兜底的概念,对个案的风险,各个公司从经营战略上或者风险防控的措施上,都有自己管理的一个模式或者预案。它有实力去兑付损失,我觉得这也是维护市场信心或者增强自己公司竞争力的一种考虑,完全是一种自主行为。 记者:您怎么看"刚性兑付"?有评论说99号文做实了"刚性兑付"?

王丽娟:所谓的刚性兑付问题,实际我个人理解,这个问题是个伪命题,本身对从信托业务安排、信托业务积累这个角度讲不存在这样一个概念。咱们也可以看到,从法律上、文件上,包括法规或者是指导性文件上,都没有明确说过信托公司要刚性兑付,但是实际结果却是有这样的情况,信托公司这么多年来一直保持高收益、低风险这样一个模式,可能对市场也有一定的影响,但是根据99号文,这种模式下一步就难以为继,全世界也不可能会有这样低风险、高收益的一个运行模式持续,我觉得还需要方方面面对信托业务发展积累或者信托制度这个本源上东西做一些深入的研究和探索。 比如说责任的问题,它不是债权责任,它是我受人之托、忠人之事、代人理财,我是有一种责任,我是靠信任之后要承担这些责任,如果在我不承担,没有履职的情况下出现问题和损失,股东包括机构自身要有一个抵偿或者清偿机制。如果尽责了,那就是强调尽责之后,买主自负这样一个理念,这也需要得到全社会对信托业务发展业务积累上的一个认同。现在好多说法确实存在一些误读,我理解误读的根源,最终还是对到底信托这个制度安排和业务积累,怎么有别于其它金融工具或者金融产品,这是一个产品性的问题,到底这个尽职和尽责,跟买主自负之间的界限或者责任怎么厘清,我们信托协会今年已经开始着手研究这方面的课题,如果能够研究清楚了,大家都明白了,那可能刚性兑付问题不攻自破。 我们鼓励信托公司把自己的平台做好,要告诉老百姓,买信托产品、正宗的信托产品、名牌的信托产品一定要到信托公司去买,目前全国有68家信托公司;第二个要到监管部门认同的金融机构去买,坚决不要到非金融公司、未经批准的不正规渠道去买,在那个平台上买了所谓的信托产品,出现的损失是不受法律保护的。 作者:李高阳(第一财经日报);冀欣、史进峰(21世纪经济报道);刘卓哲(财新)

来源:综合自《第一财经日报》、《21世纪经济报道》、《财新网》的相关报道 首页12尾页


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