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信托兑付风险乍现 发新还旧模式难以为继

2018-6-28 17:33| 发布者: admin| 查看: 46| 评论: 0|来自: 中国网

摘要: 房地产信托兑付风险开始浮现出来。11月下旬,山东省高级人民法院的一则拍卖公告,使得房地产信托的兑付风险,露出冰山一角。在国家楼市宏观调控政策下,各地对房地产行业出台了限购乃至限价等措施,银行也对房地产企 ...

房地产信托兑付风险开始浮现出来。11月下旬,山东省高级人民法院的一则拍卖公告,使得房地产信托的兑付风险,露出冰山一角。

在国家楼市宏观调控政策下,各地对房地产行业出台了限购乃至限价等措施,银行也对房地产企业贷款收紧,通过信托公司发行项目成了房地产公司的选择。在现实的操作中,部分房地产信托项目在即将到期时,通过发行新的信托项目予以“借新钱还旧钱”而延续,但在房地产信托也逐步收紧的当下,这些房地产信托项目暗藏的兑付风险也逐渐显露出来。

当多方合力打压下,被市场推波助澜的潮水逐渐退去,真正裸泳的人,开始逐渐露出水面。尽管中国信托业协会的统计显示,房地产信托兑付的洪峰已经过去,不存在行业性系统性的风险。但可以肯定的是,这次拍卖中涉及的信托项目出现的风险,是第一次,但绝不是最后一次。

而目前在发的信托项目中,房地产信托的预期收益率依然高居榜首,在四季度以来的信托项目预期收益率普遍收低的情况下,依然普遍保持在10%左右。

拍卖公告引爆房地产信托兑付风险

本周三,位于青岛奥帆中心旁的大型高档城市综合体青岛凯悦中心,将在山东省高级人民法院司法拍卖厅公开拍卖。

在各地多如牛毛的房地产拍卖中,一起普通的房地产拍卖,也许根本不会引起关注。但这起房地产拍卖,因为涉及房地产信托项目兑付问题,成为在今年房地产信托兑付高峰中,首例以拍卖形式去完成兑付的信托资产处置项目,因而备受多方关注。

拍卖的标的物青岛凯悦中心,由于涉及中融信托发行的房地产信托项目,被信托业称之为最著名的烂尾房地产。目前,在遍寻不到下家接盘的困境之下,不得不提请法院进行拍卖。

此前的11月22日,山东省高级人民法院发布公告称,将定于不超过5年。认购的起点金额为500万元,预期收益可以达到年化22%-35%左右。该基金预期可在第2年开始分配收益,先分配8%,直至项目结束。

与此相对应的是,投资于商业类的信托项目,其预期收益率只有7.5%左右,权益类投资也只有9%左右。而最近几个月来,信托产品的预期收益率下降呈现下降趋势,10月份预期收益率只有8.24%。

在信托产品的预期收益率下降的情况下,房地产信托一枝独秀,引得资金追捧,根据用益信托工作室统计,在11月26日至12月2日一周内,房地产信托发行就突破100亿元。

房地产信托受追捧,但其潜藏的风险也不容忽视,而青岛凯悦中心的拍卖也为风险敲响了警钟。业内人士表示,目前投资房地产信托需要注意两方面的风险。针对信托资金中的双保险机制,要综合考察信托项目中的相关各方。一方面是信托项目的还款来源,另一方面是信托计划的担保方。“前者直接关系到本金的安全与否,后者则是前者出现问题后的保险屏障,一旦信托计划用款企业经营出现了风险,出现不能到期兑付的情况,连带担保方将是保障本金的最后一道防线。”首页123尾页


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