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艺术品投资基金问道 风险与机遇并存

2018-6-28 17:33| 发布者: admin| 查看: 49| 评论: 0|来自: 中国证券报

摘要: 风险与机遇并存主持人:市场上有观点认为,去年以来的巨额资金炒作,已经使得我国艺术品投资市场积聚了较大的潜在风险,您怎么看?关予:在资金炒作方面,实际上目前机构投资和基金投资,并没有在这个市场占有非常主 ...

风险与机遇并存

主持人:市场上有观点认为,去年以来的巨额资金炒作,已经使得我国艺术品投资市场积聚了较大的潜在风险,您怎么看?

关予:在资金炒作方面,实际上目前机构投资和基金投资,并没有在这个市场占有非常主要的地位。数据显示,估计目前市场上存量基金的规模在50亿至60亿元左右,而对于今年上半年428亿元的市场成交额来说,显然还没有占非常主导的地位。因此,目前来看,还处于个人投资和机构投资多方博弈的状态。

至于风险方面,虽然机构和基金越来越多进入,但是成交量、成交件数并没有增加,因此,单件拍品的价格大增。从这个角度看,风险程度还是因人而异。对于普通投资者来,我们建议不要跟着价格市场的明显趋势走,而要对艺术品本身有判断力,包括对评估、以往成交记录、同类品种等方面,最大程度避免投资风险。

陈波:到底是巨额资金进场还是艺术品高速发展,还有待定论。而我的看法是,艺术品投资市场本身就存在很多风险,包括真假风险、收益风险等。比如交给基金管理人或者机构本身有一个委托风险,这些风险通过其他投资也都有。当然,艺术品投资有其特殊之处,比如真伪、估值等。就艺术品基金规模来看,今年预计可能超过10亿元,但是在整个艺术品投资市场中占比还是特别小,估计在2%至3%左右。

主持人:网友“有点卡”提问,目前哪些板块或品种已经处于估值高位,哪些还有潜力?

关予:对于艺术品投资市场来说,很难讲一个高位概念。但是从今年春拍的结果来判断,我认为现在的瓷器已经处于高价位,当然其他品种的潜在风险需要投资者有自己的判断。

陈波:作为基金管理人,我们还是秉持“只投精品”的原则,目前我们做投资统计时,一般会把估计最高和最低的去掉,然后再从中选择投资标的。目前从价格方面来看,近现代拍品是比较稳健地往前走,当代作品处于恢复过程中,古代相对有点被低估。短期而言,我个人觉得当代和古代拍品会比近现代的更有潜力。

“秋拍”或有所“降温”

主持人:您怎么看即将揭幕的“秋拍大战”,会否继续刷新天价记录?

关予:今年整个银根收紧,所以我们认为下半年的艺术品投资增速会放缓。但是从成交金额方面看,下半年还是有足够的资金支撑“秋拍”市场,因为无论是机构还是个人的投资渠道都有限,艺术品投资市场是个相对理想的选择。而且,上半年及去年不断拍出的“天价”拍品,会吸引一些以往“不愿露面”的、流落海外的精品重新回到国内市场,有精品必然有资金支撑,尤其是我们必须看到越来越多的机构资金入场等因素。

而且,预计“天价”的产生,主要还是集中在近现代和古代的瓷器、书画方面,尤其是玉制的拍品,毕竟中国人对于玉器有独特的喜爱。

主持人:作为机构投资者,怎么看艺术品投资市场接下来的走势?

陈波:我认为,今年全年的拍卖成交额极有可能超过1000亿元。作为机构投资者,往往不会过分在意“天价”艺术品,更多的是关注其增值空间。另外,一只基金如果要收下4亿元拍品,则必须有20亿元的规模,因为一般基金当中单品的投资不能超过该基金总规模的20%。而今年中国整个艺术品基金市场也就20亿元左右。从艺术品投资大范畴看,最高价和最低价都不能代表整个行业趋势,应该看重的是量更集中的中间部分,才能反映整个行业的情况。

作为投资机构,我相信未来会有越来越多的基金以信托、私募等方式进入艺术品投资市场。而机构以信托、理财、私募等方式进场,投资时会比个人投资更理性,其风险控制、投资流程也会比较规范,对整个艺术品投资市场的发展是有好处的。今年国内整个艺术品基金规模,包括信托产品和私募基金,预测约在20亿至30亿元左右,其中私募基金占比20%左右,信托产品约占80%。我们预计,根据当前艺术品投资市场的情况,近两年内的艺术品基金增长速度应该会以100%的速度增长,预计明年至少会有60亿元的基金规模。这其中的比例会慢慢调整,但是三年之内私募基金的份额不会超过信托产品。

个人投资需谨慎

主持人:在当前艺术品投资市场价格高企的情况下,个人投资者在入市时应该注意哪些?

关予:艺术品投资的市场前景和投资回报率的确存在,但是对个人投资者来说,风险也是很高的。所以,作为个人投资者,如果纯粹只想赚取利润,建议选择艺术品基金或其他金融衍生品,因为这个市场有很多操作模式是普通投资者没有办法了解的。如果本人真的希望参与到这个市场里面,首先自己要有一定能力对艺术品估价、真伪、背后支撑等有一定判断。

陈波:我建议投资者的投资比例不要超过个人净资产或可配置资产的10%。我们发现,国外一些养老基金做资产管理配置时,通常是5%至10%左右放在高风险投资,比如风投、艺术品、房地产等。艺术品投资归根到底是一种理财方式,个人投资者也应做组合投资。


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