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信托增速放缓 瓶颈期业务结构蜕变

2018-6-28 17:34| 发布者: admin| 查看: 79| 评论: 0|来自: 中国证券报

摘要: 今年上半年,国内信托业信托资产规模稳步创出新高,经营业绩持续抢眼。中国信托业协会数据显示,截至今年二季度末,67家信托公司信托资产规模为9.45万亿元,绝对规模已逼近10万亿元大关。业内分析人士指出,包括信托 ...

今年上半年,国内信托业信托资产规模稳步创出新高,经营业绩持续抢眼。中国信托业协会数据显示,截至今年二季度末,67家信托公司信托资产规模为9.45万亿元,绝对规模已逼近10万亿元大关。业内分析人士指出,包括信托业在内的理财行业的发展拐点还远未到来,信托作为最能反映市场化利率的固定收益产品,在经济下行周期中通常意味着牛市,因此信托业仍能保持增长。不过,随着泛资管、大信托时代的来临,信托公司经营模式也面临调整和转型的需要,并已经开始反映在信托公司悄然发生的业务结构的变化之中。

各项指标增速放缓

中国信托业协会最新数据显示,截至今年二季度末,67家信托公司信托资产规模为9.45万亿元,同比增长70.72%,环比增长8.29%,绝对规模已逼近10万亿元大关。但值得注意的是,相比今年一季度对去年四季度16.88%的环比增速来看,今年二季度信托资产规模环比增速放缓,1-6月份内月度环比增速更是从5.2%下降到0.44%。

新浪仓石研究中心庄正表示,从信托业各项指标来看,包括固有总资产规模和净资产规模、营业收入、利润、人均营收和利润等,增速都比一季度明显放缓,这是因为信托业发展到一定规模后已经面临瓶颈。一方面,信托制度红利耗尽,如果没有更灵活制度安排,市场容量在目前这个阶段已经达到上限;另一方面,其它资产管理手段如券商、基金特定资产管理计划等的进入,也加剧了行业竞争。

发展拐点还未到来

但业内人士认为,信托业的发展拐点还远未到来,信托业因而能够继续保持增长。同时,随着泛资管、大信托时代的来临,信托公司经营模式也面临调整和转型。

中国人民大学信托与基金研究所周小明表示,“成长的信托市场+灵活的制度安排”是信托业保持高速增长的秘诀。在经济增速放缓的背景下,供给不足仍然是当前国内理财市场的主要矛盾,理财市场的巨大需求还远未得到释放,这决定了包括信托业在内的理财行业的发展拐点还远未到来。庄正也表示,我国利率市场化的潜力非常大,信托作为最能反映市场化利率的固定收益产品,在经济下行周期中通常意味着牛市,因此仍然能保持增长。

不过,周小明也指出,信托业经营模式面临调整和转型的需要,并已经开始反映在信托公司悄然发生的业务结构的变化之中,具体表现在信托客户的高端化、信托财产的多样化、信托功能的服务化三个方面。“以信托客户为例,到今年二季度,信托公司资金信托的客户结构占比,完成了由此前的"低端—中端—高端"到"低端—高端—中端"再到"高端—低端—中端"的非正态分布结构、再到目前的"高端—中端—低端"的正态分布结构的转型,这标志着信托业客户结构的一次质的变化。此外,服务信托从开始也进入快速增长轨道,占同期全行业信托资产规模的比例进一步提升。可以预见,随着企业年金信托、公司管理服务信托、公益信托特别是家族财富管理信托的开展,信托的服务功能将进一步得到发挥,服务信托也将进一步得到发展。”他说。


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