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券商经纪业务叫卖伞形信托 风控严叫好不叫座

2018-6-29 09:51| 发布者: admin| 查看: 49| 评论: 0|来自: 证券时报网

摘要: 盘活客户资产,是券商经纪业务从来不敢松懈的一项工作,如今业务开展的举步维艰更倒逼券商业务创新。据证券时报记者了解,目前已有多家证券公司将经纪业务瞄准了证信合作,利用伞形信托模式盘活客户存量资产。不过由 ...

盘活客户资产,是券商经纪业务从来不敢松懈的一项工作,如今业务开展的举步维艰更倒逼券商业务创新。据证券时报记者了解,目前已有多家证券公司将经纪业务瞄准了证信合作,利用伞形信托模式盘活客户存量资产。不过由于这类产品严格的风控要求,又令很多资金需求者望而却步。

严格风控

据证券时报报道,“你炒股缺资金吗?如果你有500万元,可以为你配1000万元,解决你的资金短缺。”这是在券商创新的背景下,南方某券商经纪业务日前针对老客户推出的新型融资产品。据这家券商的一位销售人员介绍,这类产品的形式为伞形信托,即在一个主信托账号下,设置若干个单元信托,一般要求一个信托单元的总资产不低于1500万元,由客户与信托公司签署合同,但整个过程券商可以全部代为办理。

据记者了解,目前该产品已在上述券商的现有客户中推广,同时也对外销售。产品主要针对个人或机构客户,要求融资方自有资金不低于500万元,产品可根据融资方自有资金额进行1∶2配资。也就是说,融资方如自有资金500万元,通过该产品即可再融得1000万元。该产品除了上述不低于500万元的资金门槛外,还要求融资方必须拥有3年以上的股票投资经验,机构投资者必须是境内法人,股权关系简单清晰,无论是个人或机构投资者均无监管污点记录。

加强风控是该产品的重要特征。其风险控制指标包括,持有单只股票的市值不得超过该产品资产总值的20%,对于沪深300指数个股或创业板个股,该比例则分别调整为不超过资产总值的30%和10%。为了规避举牌,该产品要求持有“单票”比例不得超过该股票总股本的4.99%。此外,融资方不得买卖ST个股。该产品还设置了严格的止损线,当账户资产市值低于信托单元产品总额的85%时,融资方必须补充资金,否则将被强行平仓。

与当前一些民间拆借资金的高利率不同,该产品融资年化成本不超过10%,产品档期颇多,包括3个月、6个月、12个月及24个月等多种期限。

“这种伞形信托产品去年已有出现,但数量不多,而且都是私下叫卖。”据一位信托圈人士介绍。而据记者了解,目前在市场上至少已有4家券商推出了类似产品,且门槛各有不同。

盘活客户资产

据了解,此前市场上出现的“散财童子”式的信托母子账户,与现有的操作相类似,也都是采取1∶1或1∶2比例配资,但彼时产品主要设计方为信托公司,销售也主要通过信托渠道。

“因为此类产品主要是寻找二级市场的资金需求方,信托在此方面的销售能力肯定弱于券商。”一位券商销售人员说,正因如此,在证券经纪业务思考产品创新时,就与信托一拍即合了。

对券商而言,在客户中寻找资产500万元的投资者进行配资,不仅可以盘活这些客户的资产,还可以增加经纪业务的资产总量,尤其可以提升成交量获取佣金收入。“今年来,都是券商主动找我们进行此类产品合作的。”深圳某信托产品经理说。

这位产品经理同时介绍,由于证券公司的主动要求,主要也是考虑融资客户的需求,类似产品的门槛也随之下调。“此前行业门槛都在1000万元及以上,现在已经降至500万元,据说还有的信托公司给出了300万元的门槛。”

据了解,此类产品的配资来源都是来自银行,既可以是银行通过发售理财产品募集的资金,也可以是从银行间市场拆借出来的资金,此类资金最大的特点就是要求本金安全。

叫好不叫座

“成本虽低,但操作时限制条件太严苛。”一位私募经理对这类产品的评价并不高。

这位私募经理所言的限制条件即该类产品对投资“单票”的限制,诸如上述产品中的“持有单只股票的比例不超过该信托单元资产总值的20%,如果是沪深300指数中的个股或创业板个股,该比例则分别不超过30%和10%”等规定。

长江证券(000783)大户室一位张姓投资者向记者分析说,以该信托单元产品总额1500万元计算,20%的比例也就是300万元,如此低的投资额显然难以满足操作需要。也正因如此,此类产品目前的销售情况也不甚理想,上述券商深圳一家大型营业部两个月下来签单寥寥。

“500万元的自有资金门槛还是有点高,尽管10%的年化成本很吸引人。”深圳另一位私募经理表示。

上述销售此产品的券商人士对此解释称,设置如此多的限制,是为了规避合作各方的潜在风险;同时也是为了防止融资方出现违规操作。

也有券商策略研究分析师认为,在2000点位置融资操作还是很具吸引力的,以上述产品中15%的止损线为例,对应沪综指目前的点位约有300点的操作空间,而在目前行情下,再下跌300点的概率应该很小。


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