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伞形信托备战打新 配资杠杆升至5倍

2018-6-29 09:51| 发布者: admin| 查看: 49| 评论: 0|来自: 证券时报网

摘要: 首次公开发行(IPO)重启步伐渐进,各类打新类理财产品纷纷出炉,一些专为打新设计的伞形信托也暗流涌动。上海一家资产管理公司的负责人刘玺最近频繁约见不同的信托公司,忙着在明年元旦前后将两款伞形信托发行出去 ...

首次公开发行(IPO)重启步伐渐进,各类打新类理财产品纷纷出炉,一些专为打新设计的伞形信托也暗流涌动。上海一家资产管理公司的负责人刘玺最近频繁约见不同的信托公司,忙着在明年元旦前后将两款伞形信托发行出去。 伞形信托备战IPO 刘玺掌管的公司刚在本周完成了一只伞形信托的发行,这只名为“中信明湾冠军一号”的产品设计突破了常规的倍数限定,达到了3倍杠杆—假如客户自有资金为1000万元,通过伞形信托配资后,将可使用4000万元总额度进行投资组合。 伞形信托被一些投资者视为能为小资金提供杠杆炒股的利器,即在一个主信托账号下,设置若干个独立子信托,每个子信托由劣后级和优先级客户构成,一些有配资需求的客户或阳光私募可通过认购子信托成为劣后级客户,门槛一般为300万元甚至更低。 优先级客户主要来自银行理财资金,优先及劣后级双方一般按1∶1或1∶2配资,并由劣后级客户向优先级客户支付固定收益及渠道信托费用。 据刘玺介绍,上述产品主要应用为二级市场的投资组合,包括定向增发、大小非减持、市值管理等机构客户的需求。 第一期产品发行结束后,刘玺将目标锁定在打新资金配置上。新股中签率低、资金额度不足令打新族难施展拳脚,而伞形结构化产品恰好可以提供对应的解决方案。 “我们计划近期发行第二期产品,专为IPO准备,杠杆比例提升至5倍,融资成本在10%左右,并将引入期指,为客户申购新股提供解决方案。”刘玺告诉记者。 例如,劣后级客户以300万元认购,可获得1500万元配资,合计可支配资金达1800万元,可大幅提高打新中签率,但其中的风险也不言而喻,如果新股破发损失也将大幅增加。 或将迎来发行旺季 私募大佬赵丹阳的一款产品近期将通过华润信托发行,这意味着赵丹阳时隔6年后重新回归A股市场,他的逻辑是A股市场已基本见底,一批股票已凸显出极高的投资价值。 “我们最近正忙着准备发行材料,这只产品预计在12月底发行。”华润信托证券投资总监刘辉告诉记者,“目前市场气氛的确有所好转,我们对于明年比较看好。”另据透露,赵丹阳所在团队将会在明年1月将赵丹阳所持的市场看法发布给投资者。 此前中金公司研究总监梁红也曾撰文数篇,表示看好A股市场。种种迹象显示,市场人士对于A股市场预期在不断升温。 “如果市场有确定性的牛市行情,伞形信托凭借杠杆的优势可能会迎来一个发行高峰。”某大型信托公司证券投资总监告诉记者。 但他同时表示,从产品来看,伞形结构化信托产品的优势主要在于其持仓比例设置十分灵活,对持仓比例的限制十分宽泛;其融资总成本与融资融券成本大致相当,优势在于所提供的融资杠杆更高。其劣势在于子信托过多,容易造成管理不透明、权责不明,导致监管难度加大。


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