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爱建信托参股基金子公司 合作模式多元化

2018-6-29 09:52| 发布者: admin| 查看: 72| 评论: 0|来自: 中国证券报

摘要: 信托与基金子公司合作的潮流仍在延续。5月28日,爱建股份(600643)发布公告称,其全资子公司上海爱建信托将与华泰柏瑞基金管理公司、柏瑞投资有限责任公司在上海自贸区联合成立一家新的基金子公司——柏瑞爱建资产管 ...

信托与基金子公司合作的潮流仍在延续。

5月28日,爱建股份(600643)发布公告称,其全资子公司上海爱建信托将与华泰柏瑞基金管理公司、柏瑞投资有限责任公司在上海自贸区联合成立一家新的基金子公司——柏瑞爱建资产管理有限公司,其中爱建信托为第二大股东,持股38%。

业内人士认为,信托公司参股、控股基金子公司,既有其财务投资目的,也有其业务战略方面的考虑。中国证券报记者了解到,一些信托公司将占用资本金较大,但利润率较低的通道类业务转移到由其控股的基金子公司已成为常态。另外,一些基金子公司的资管产品专门对接某一只信托产品,其实质是将信托的大份额通过子公司资管产品进行拆分销售。目前看来,信托公司与基金子公司之间优势互补,并已有多种合作模式。

信托背景子公司增多

与以往由信托系基金公司发起成立子公司不同,这一次,是爱建信托直接参股基金子公司。

爱建股份公告中称,5月26日,爱建信托与华泰柏瑞基金管理有限公司、柏瑞投资有限责任公司签署合资经营协议,三方拟合资组建柏瑞爱建资产管理有限公司。

公告显示,新成立的柏瑞爱建资产管理有限公司定位为资产管理公司,拟申请基金管理子公司金融牌照,注册资本为1亿元人民币,其中华泰柏瑞占比42%,爱建信托占比38%,柏瑞投资占比20%。

某南方信托公司高管认为,信托参股基金子公司,本身就是一种固有资本的投资行为,有其财务目的,特别是企业集团所属的信托公司,可以利用信托公司投资新的金融业态,从而拓展利润来源。

事实上,在此之前,已有多家具有信托背景的基金子公司成立。据统计,目前25家信托系基金公司中,已有17家成立了基金子公司。

业务合作模式多样化

前述南方信托公司高管表示,信托参股、控股基金子公司,也是出于其业务战略方面的考虑。

对于爱建信托参股基金子公司的原因,爱建股份在其公告中表示是“为适应新的业务格局,发挥其全资子公司上海爱建信托在上海自贸区的地域优势,探索可持续发展路径。”爱建股份还表示,新成立的基金子公司将利用股东在基金、信托、境外资产管理等背景优势,发挥协同优势,实现各自优势互补和资源的互补共享。

“信托参股、控股基金子公司,本身就是一种优势互补。”北京某信托公司高管对中国证券报记者表示,信托与基金子公司业务类似,却互有优劣,信托的优势在于获取项目的能力以及较好的销售能力,而基金子公司的优势是“管得宽松,牌照好使”。

目前信托公司与其控股的基金子公司之间最常见的合作,是将信托公司大量占用资本金较大且利润率较低的通道类业务转移到没有净资本要求的基金子公司,基金子公司得以借此在短时间内将资管规模做大。

信托公司与基金子公司之间的另外一种合作模式是,基金子公司成立一只FOT资管产品,专门对接投资某只集合信托计划,其实质则是将信托的大份额通过子公司资管产品进行拆分销售。

根据《信托公司集合资金信托计划管理办法》的规定,单个信托计划的自然人不得超过50人,但单笔委托金额在300万元以上的自然人投资者和合格的机构投资者数量不受限制。因此,目前的集合信托计划往往分为100-300万元的小份额和300万元以上的大份额,但在销售过程中,产品的大份额相对较难卖出。而基金子公司资管产品在此方面的监管较为宽松,其单个资产管理计划的委托人限额为200人。

“基金子公司在发行这类产品时,一般会形成一个系列,凑齐200个份额就成立一期,以此类推,但投资对象都是同一只集合信托计划。”前述信托公司高管说。

除此之外,中国证券报记者发现,目前信托与基金子公司之间的合作已不再局限于有股权关系的两家公司之间。例如,此前本报独家报道,一家信托公司借基金子公司的通道发行集合类产品,而该信托公司与基金子公司之间并不存在股权关系。

尽管现在信托与基金子公司之间有了多种合作模式,但二者之间的合作并非能够一蹴而就,需要根据自身的实际情况进行。前述信托公司高管就对中国证券报记者透露:“我们也有一家基金子公司,最近正在研究怎么和子公司开展合作,也试图就转移通道类业务、利用基金子公司进行募资进行合作,但发现实施起来还是有不少困难。” (来源:中国证券报 作者:刘夏村)


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